摘要：随着利率市场化改革持续深化、金融监管日趋严格以及金融科技的迅猛发展，商业银行传统依赖资产规模扩张、重资本投入的盈利模式面临严峻挑战。2023年央行发布《关于推动商业银行高质量发展的指导意见》中明确提出，要引导商业银行优化业务结构、降低资本消耗，推动轻型化转型，这为商业银行转型发展指明了方向。但另一方面，轻型化转型过程中，商业银行面临着业务结构调整阵痛、传统盈利渠道收缩、转型成本投入较高等问题，这些都对其盈利可持续性产生了重要影响，因此，研究轻型化转型对商业银行盈利可持续性的影响具有重要的现实意义。

本文首先对轻型化转型、盈利可持续性的相关概念进行阐述，并通过36家上市商业银行2015-2023年年报数据，整理得出银行轻型化转型推进情况，通过数据分析得出了我国商业银行轻型化转型对盈利可持续性影响的现状，并通过几个重要指标分析盈利可持续性的变化情况。通过建立面板数据模型进一步分析其影响，最后根据现状分析与实证研究的结果给出了提升盈利可持续性的政策建议。

关键词：商业银行；轻型化转型；盈利可持续性

一、轻型化转型影响商业银行盈利可持续性的现状分析

（一）我国商业银行轻型化转型现状

轻型化转型是指商业银行摒弃传统重资产、重规模、重网点的发展模式，以轻资本、轻资产、轻运营为核心，通过优化业务结构、创新金融产品、强化科技赋能、提升服务效率等方式，实现低资本消耗、高质量发展的转型路径。2018年以来，随着金融监管政策的收紧和市场竞争的加剧，我国商业银行逐步开启轻型化转型进程，转型步伐持续加快。2023年，我国上市商业银行轻型化相关业务投入达1860亿元，其中中间业务创新、数字化运营投入占比分别达到45.2%、38.7%。

（二）我国商业银行盈利可持续性现状

上市商业银行作为我国银行业的核心力量，在服务实体经济、维护金融稳定中发挥着关键作用，2023年年报数据显示，我国54家上市商业银行总资产达268.32万亿元，占银行业总资产的83.45%。以本文选取的36家上市商业银行来看，截止2023年年末，总资产金额为259.78万亿元，较前一年增长18.65万亿元，涨幅7.21%，2021年、2022年涨幅分别为8.53%、7.89%，数据显示在2015-2018年期间总资产规模增长速度处于高位，2018年达到峰值后增速逐步放缓，2021-2023年增速保持平稳，总资产规模持续稳步增长。

从盈利结构来看，上市商业银行非利息收入占比持续提升，盈利结构不断优化，2023年非利息收入占比达到28.76%，较2018年提升6.32个百分点。2015-2023年净利息收入规模保持稳定增长，2023年净利息收入达4.25万亿元，涨幅3.12%。

总资产净利率（ROA）是衡量商业银行盈利可持续性的核心指标，2018年前上市商业银行 ROA 值总体呈现缓慢下降趋势，2018年以后随着轻型化转型的推进，ROA 降速明显放缓，2021年起呈现小幅回升趋势，而上市商业银行大规模推进轻型化转型的时点恰好在2018年后，可见轻型化转型对盈利可持续性的提升起到了积极作用。

净息差是商业银行盈利的重要来源，36家上市商业银行的数据显示净息差在2018年前持续下降，2018年后下降趋势得到有效遏制，除农村商业银行外，其他类型商业银行2018年以后净息差变化较为平稳。2021-2023年，股份制商业银行净息差由1.92%回升至2.15%，涨幅11.98%，2023年数值稳定在2.15%左右，国有大型商业银行稳定在1.85%左右。数据表明轻型化转型有效缓解了商业银行净息差下行压力，提升了盈利可持续性。

二、我国商业银行轻型化转型对盈利可持续性影响的实证分析

（一）研究假设与模型设计

1. 研究假设

通过对36家上市商业银行总资产规模、非利息收入占比、资产净利率等财务指标的分析，我们可以发现上市商业银行轻型化转型的推进程度对其盈利可持续性具有正向影响，同时，上市商业银行规模大小、业务结构差异会影响轻型化转型对盈利可持续性的作用效果。因此，本文提出两项假设。①轻型化转型的推进程度与上市商业银行的盈利可持续性呈正相关。②上市商业银行的类别会影响轻型化转型对盈利可持续性的相关性。

2. 模型设计

本文通过建立面板模型对样本数据进行回归分析，检验前文假设，基本模型如下：

Sustainit=ɑ+β1Lightit+γcontrolsit+ui+vt+εit（2-1）

其中，t 表示时间；i=1,…,N 表示上市商业银行个体；Sustain 表示上市商业银行盈利可持续性，Light 表示银行的轻型化转型推进程度，controlsit表示第 i 家上市商业银行在 t 年的控制变量，εit表示误差项。ui和 vt分别表示个体和时间固定效应，因考虑到短面板特性，本文使用双向固定效应模型。

（二）数据来源与变量设计

1. 数据来源

本文以2015年为时间起点，实证跨度为2015-2023年。共选取36家上市商业银行作为样本数据，包含国有大型银行、股份制银行、城市商业银行、农村商业银行四类银行。金融数据来源于万得数据库、银行年报，对于轻型化转型推进程度采用指标体系构建法，构建面板数据处理数据使用的应用软件为 Stata17.0。

2. 变量定义

（1）被解释变量

本文选取的代理变量为：总资产净利率（ROA）和净息差（NIM）。总资产净利率是商业银行净利润与其平均总资产的比值，该指标越高说明商业银行的净利润越高，意味着其盈利可持续性越强。净息差数值反映的是净利息收入与生息资产的比值，数值越高，意味着该上市商业银行获取净利息的能力越强，盈利可持续性越强。进行稳健性检验时，将选取净资产收益率（ROE）、净利差（NIS）这两个指标替代总资产净利率（ROA）和净息差（NIM）来进行稳健性检验。

（2）核心解释变量

本文从轻型化转型核心维度中选取轻资本、轻资产、轻运营三个维度构建轻型化转型指数，其中轻资本选取资本充足率、风险加权资产占比指标，轻资产选取非生息资产占比、中间业务收入占比指标，轻运营选取数字化运营投入占比、网点优化率指标，通过熵权法确定各指标权重，计算得出各上市商业银行2015-2023年的轻型化转型指数（Light）。在进行 KMO 和球形 Bartlett 检验后得出 KMO 值为0.62，后者概率 P 为0.000，说明此方法适用于构建轻型化转型指数。

（3）控制变量

为了全面反映上市商业银行轻型化转型对盈利可持续性的影响，选取总资产规模（LNSIZE）、存贷比（LDR）、资本充足率（CAR）、不良贷款率（NPL）、成本收入比（CIR）5个指标。总资产规模反映银行的资产体量和经营实力，存贷比反映银行资金运用效率，资本充足率反映银行抗风险能力，不良贷款率反映资产质量，成本收入比反映运营效率，这些指标均会对银行盈利可持续性产生重要影响。

（三）实证分析

1. 描述性统计

本文建立了2015-2023年36家上市银行的面板数据，观测值为324，首先对该数据进行描述性统计，结果如表2-1所示。

由表2-1可知，被解释变量 ROA、NIM 的平均值分别为2.18%、1.92%，标准差分别为0.41、0.22，说明不同银行间盈利可持续性存在一定差异；核心解释变量 Light 的平均值为0.58，标准差为0.16，表明样本银行轻型化转型推进程度参差不齐；控制变量中，总资产规模、存贷比的标准差较大，说明不同类型银行的资产体量和资金运用效率差异较为明显，其他控制变量标准差较小，数据离散程度较低，稳定性较好。

2. 相关性分析

对样本数据中的控制变量和核心解释变量进行相关性检验，结果如表2-2所示。显示各变量间相关系数绝对值均低于0.6，且 p 值基本低于0.05，说明变量间相关性较弱。

注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著。

对样本数据进行方差膨胀因子检验，VIF 平均值为1.85，远远小于10，说明变量之间不存在多重共线性，可进行后续回归分析。

3. 实证过程

本文选用双向固定效应回归结果对样本数据进行分析，以验证轻型化转型对商业银行盈利可持续性的影响。

（1）对总资产净利率（ROA）进行双向固定效应分析

结果如表2-3所示，（1）是对全体样本 ROA 进行双向效应分析结果，（2）（3）（4）（5）分别是剔除国有大型银行、股份制银行、城市商业银行和农村商业银行的样本数据对 ROA 的双向效应固定回归分析。

注：括号内为 t 值，***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著。

结果（1）显示，轻型化转型指数 Light 的系数为0.312，在1%的水平上显著为正，这说明轻型化转型对样本上市商业银行的盈利可持续性呈现较为显著的正向影响，假设1成立。相反，不良贷款率（NPL）、成本收入比（CIR）系数均为负值，这表明不良贷款率上升、运营成本增加会降低商业银行盈利可持续性；存贷比（LDR）、资本充足率（CAR）的系数均为正值，这说明提升资金运用效率、增强抗风险能力能够提升商业银行盈利可持续性。资产规模（LNSIZE）除剔除国有大型银行数值为负外其余均为正相关，说明适当扩大商业银行规模能够提升其盈利可持续性，而国有大型银行规模已处于较高水平，进一步扩张反而会增加运营成本，对盈利可持续性产生不利影响。

结果（2）（3）显示，在剔除国有大型商业银行和股份制银行后，Light 系数均呈下降趋势，这说明国有大型商业银行和股份制银行的轻型化转型推进程度高于全样本均值，其转型成效更为显著。国有大型商业银行和股份制银行资金实力雄厚、科技投入充足、人才储备丰富，能够更快推进轻型化转型，优化业务结构，提升盈利可持续性。结果（4）（5）显示，在剔除城市商业银行和农村商业银行后，Light 系数均呈现上升趋势且高于全样本系数均值，这表明中小型商业银行轻型化转型推进程度低于全样本平均值，由于体量小、资源有限、科技实力薄弱等特点，其转型步伐相对缓慢，对盈利可持续性的提升作用相对较弱。综上所述，假设2成立。

（2）对净息差（NIM）进行双向固定效应回归

如表2-4所示，（1）是全体样本数据对 NIM 双向固定效应回归的结果，（2）（3）（4）（5）分别是剔除国有大型银行、股份制银行、城市商业银行和农村商业银行的样本数据对 NIM 的双向效应固定回归分析。

注：括号内为 t 值，***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著。

结果（1）显示，Light 系数显著为正，说明轻型化转型的推进对商业银行的存贷业务具有正向影响，能够有效缓解净息差下行压力，提升盈利可持续性。随着轻型化转型的推进，银行不断优化资产负债结构，提升资金运用效率，拓展多元化盈利渠道，从而增强了盈利稳定性，假设1成立。结果（2）（3）显示，在剔除国有大型商业银行和股份制银行后，Light 系数均有所下降，说明国有大型银行和股份制银行的轻型化转型对存贷业务的促进作用高于全样本均值，其中股份制银行的促进作用更为显著，其凭借灵活的经营机制、较强的创新能力，能够更快适配轻型化转型要求，优化存贷业务结构。结果（4）（5）显示，剔除城市商业银行和农村商业银行后，Light 系数均有所上升，表明中小型商业银行轻型化转型对存贷业务的促进作用低于平均水平，但其正向效应依然显著，随着转型推进，其盈利可持续性将逐步提升。

4. 稳健性检验

本文通过替代被解释变量、核心解释变量滞后一期、引入动态面板模型三种方式进行稳健性检验，确保实证结果的可靠性。

（1）替换被解释变量

将被解释变量由 ROA 替换为 ROE，由 NIM 替换为 NIS，重新进行双向固定效应回归，结果如表2-5、表2-6所示。可以看出，替换被解释变量后，核心解释变量 Light 的系数依然显著为正，且系数正负号与前文一致，说明实证结果具有较强的稳健性，假设1成立。

（2）内生性分析

由于双向因果关系，商业银行可能会因为盈利可持续性较强而加大轻型化转型投入，因此本文通过将核心解释变量 Light 滞后一期（L.Light）替代当期数值进行回归分析，结果如表2-7、表2-8所示。可以看出，滞后一期的 Light 系数依然显著为正，且与前文结论一致，证明回归结果稳健。

考虑到遗漏变量和反向因果问题，为避免回归结果受时间自相关性影响，本文引入 ROA、NIM 滞后一期数值建立动态面板模型，采用 GMM 模型进行回归分析，结果如表2-9所示。可以看出，核心解释变量 Light 的系数依然显著为正，与前文结论一致，进一步证明了实证结果的稳健性。

（四）结论

从轻型化转型对上市商业银行盈利可持续性影响的现状分析和实证研究可以看出，轻型化转型为商业银行的可持续发展提供了强大的“新动能”。轻型化转型的推进程度与商业银行的盈利可持续性呈正相关，但影响力在不同类型的商业银行间存在显著差异。国有大型商业银行和股份制银行凭借自身优势，转型成效更为突出，对盈利可持续性的提升作用更为明显；中小型商业银行转型步伐相对缓慢，但其正向效应依然显著，随着转型持续推进，盈利可持续性将逐步增强。

三、政策建议

轻型化转型是商业银行应对市场变化、实现高质量发展的必然选择，但如何稳步推进转型、充分释放转型红利，是商业银行当前面临的重要课题。目前，多数商业银行的轻型化转型仍处于初级阶段，在业务结构优化、科技赋能、风险防控等方面仍存在不足。面对日趋激烈的市场竞争和复杂的经营环境，商业银行需聚焦核心环节，深化转型举措，构建可持续的盈利模式。

（一）聚焦轻资本运营，优化资产负债结构

商业银行应摒弃传统重资本扩张模式，聚焦轻资本运营，优化资产负债结构。一方面，加大轻资产业务布局，大力发展中间业务、财富管理、金融市场等低资本消耗业务，提升非利息收入占比，拓宽盈利渠道；另一方面，优化资产结构，压降高风险权重资产，提升资产周转效率，降低资本占用。同时，加强负债管理，拓展多元化负债来源，降低负债成本，提升资金运用效率，为盈利可持续性奠定坚实基础。

（二）强化科技赋能，提升数字化运营水平

科技赋能是轻型化转型的核心支撑，商业银行应加大科技投入，提升数字化运营水平。一方面，深化大数据、人工智能、云计算等金融科技的应用，搭建数字化服务平台，优化业务办理流程，降低运营成本，提升服务效率；另一方面，利用科技手段强化风险防控，构建智能化风险预警体系，提升风险识别和处置能力，保障资产质量稳定。同时，加强科技人才培养和引进，打造专业化科技团队，为转型提供人才保障。

（三）立足自身定位，实施差异化转型策略

不同类型商业银行应立足自身定位，实施差异化转型策略，提升转型成效。国有大型商业银行应发挥资金、规模、品牌优势，聚焦综合化经营，打造一站式金融服务平台，提升核心竞争力；股份制银行应发挥机制灵活、创新能力强的优势，深耕细分领域，打造特色化、专业化服务品牌；中小型商业银行应立足区域市场，聚焦本地客户，优化业务结构，提升服务精准度，实现差异化发展。

（四）完善转型保障，夯实可持续发展基础

商业银行应完善转型保障体系，为轻型化转型和盈利可持续性提供支撑。一方面，优化绩效考核体系，将轻型化转型相关指标纳入考核，引导业务部门和员工积极推进转型；另一方面，加强内部管理，完善内控机制，防范转型过程中的各类风险。同时，加强行业交流与合作，借鉴先进转型经验，结合自身实际优化转型路径，推动转型持续深入，实现盈利可持续增长。

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